Hoe de vrije kasstroom voor de aandeelhouder te berekenen

Bereken vrije kasstroom aan aandeelhouders (FCFE, voor de afkorting in het Engels) geeft je een maat voor het vermogen van een bedrijf om dividend uit te keren aan haar aandeelhouders, hebben betrekking op de uitbreiding van de schulden en investeringen doen in het bedrijfsleven. De FCFE vertegenwoordigt geld beschikbaar voor gewone aandeelhouders van de onderneming, rekening houdend met de operationele kosten, belastingen, schuldaflossingen en uitgaven die nodig zijn om de productie te ondersteunen. De FCFE van een bedrijf kan inzicht bieden in de sterkte of zwakte van een bedrijf en zijn vermogen om duurzame winst te genereren. Om de FCFE te berekenen, moet u verschillende rekeningen in de balans onderzoeken om een nauwkeurige beoordeling van de cashflow te verkrijgen.

Inhoud

Stappen

Deel 1begrijp de fcfe
Deel 2bereken de fcfe

stappen

Deel 1
Begrijp de FCFE

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 1

Leer de basisbegrippen van de tickets voor het berekenen van FCFE. Er is een algemene formule gebruikt om de FCFE te bepalen, maar binnen deze formule hebben analisten veel keuzevrijheid bij het kiezen van vermeldingen terwijl ze de gegevens interpreteren. Omdat FCFE de contanten vertegenwoordigt die beschikbaar zijn nadat rekening is gehouden met uitgaven, betalingen en "uitbetalingen die nodig zijn om de productie te ondersteunen", je moet beslissen wat je als deze zult tellen "uitgaven". Beschouw je eigen leven als een voorbeeld om je te helpen begrijpen.

Als u bijvoorbeeld uw persoonlijk inkomen over drie maanden indeelt, heeft u uw kwartaalinkomsten. Als we nu wilden weten dat uw FCFE aan het einde van deze periode beschikbaar was, zouden we uw uitgaven beginnen te verlagen met uw inkomsten.
Huur- en hypotheekbetalingen, schuldbetalingen, belastingen, enz., Zijn veilige uitgaven. Als u wilt blijven werken, moet u ze blijven betalen, dus er moet rekening mee worden gehouden. Deze items moeten zeker worden verdisconteerd.
Soms zijn echter andere items die onbeperkt lijken, net zo goed onderdeel van uw vermogen om inkomsten te genereren als anderen. Het gecompliceerde gedeelte begint wanneer we ons hierop richten "uitbetalingen om de productie te ondersteunen".
Overweeg bijvoorbeeld uw lidmaatschap van de sportschool. Als je een tandarts bent, is naar de sportschool gaan een gezonde beslissing, maar waarschijnlijk niet fundamenteel voor je verdienvermogen. Als u echter een professionele bodybuilder bent, houdt uw lidmaatschap van de sportschool direct verband met uw vermogen om geld te verdienen. Als u dit lidmaatschap niet handhaaft, zou u minder geld verdienen. Als dit het geval is, moet u rekening houden met deze kosten door deze van uw salaris te verdisconteren, waardoor er een lagere FCFE overblijft.

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 2

Begrijp de rol van de analist. Het is aan de analist om te bepalen welke uitgaven en kapitaalinvesteringen noodzakelijk zijn voor een bedrijf om de omzetgroei te handhaven of te stimuleren. Dit is deels analyse en deels creatief denken.

Bijvoorbeeld, als een bedrijf de aankoop van apparatuur vermindert, de kosten kunnen op korte termijn te verminderen en het vergroten van FCFE maar dit kan ertoe leiden dat de groei eroderen of verdwijnen na verloop van tijd. Een goede analist zou dit meteen opmerken en dienovereenkomstig kunnen handelen, waarschijnlijk door hun aandelen in dat bedrijf te verkopen.

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 3

Leer de formule voor de FCFE. Er zijn een aantal verschillende paden die kunnen worden gebruikt voor het berekenen rechtstreeks FCFE maar de meest directe formule is als volgt: FCFE = NI + + Int NCC x (1 - tarief) - FCInv - WCInv + nettoschuld. De afzonderlijke voorwaarden worden hieronder gedefinieerd:

NI: netto inkomen (voor zijn afkorting in het Engels). Dit is het totale voordeel van het bedrijf na aftrek van al uw uitgaven en belastingen van uw inkomsten voor de aangegeven boekhoudperiode.

NCC: kosten niet in contanten (voor het acroniem in het Engels). Dit zijn uitgaven die zijn verdisconteerd aan het inkomen van een bedrijf waarvoor in die periode geen echte betaling in contanten nodig was. Bijvoorbeeld afschrijvingskosten in de huidige periode vanwege de eerdere kosten van het bouwen van een fabriek.

Int: rentebaten. Dit is een inkomen ontvangen door leveranciers van kapitaal verschuldigd. Dit omvat de rente ontvangen van geld geleend aan anderen. Dit item is vooral van toepassing op financiële bedrijven.

FCInv: uitgaven van vast kapitaal (door de afkorting in het Engels). Dit zijn aankopen door een bedrijf die nodig zijn om hun activiteiten en productiviteit te behouden of te vergroten, zoals de aankoop van nieuwe boten voor een transportbedrijf.

WCInv: werkkapitaalinvesteringen (door zijn afkorting in het Engels). Deze brengen de huidige activa van een bedrijf (cash, voorraden en debiteuren) in mindering op de kortlopende schulden (crediteuren en crediteuren). Dit meet het vermogen van een onderneming om haar kortetermijnkosten te dekken en omvat het bedrag aan beschikbare geldmiddelen en kasequivalenten om het bedrijf te herinvesteren en te laten groeien.

Nettoschuld: dit wordt berekend door het bedrag van de hoofdsom die een bedrijf betaalt op zijn huidige schuld tijdens de voor de geleende in dezelfde periode bedrag Periode. Met andere woorden, de netto schuldgraad = het geleende bedrag - het bedrag van de terugbetaalde hoofdsom. Als een bedrijf meer geld leent dan het terugbetaalt, heeft het meer contanten om te delen met de eigenaars van het vermogenssaldo.

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 4

Begrijp wanneer het geschikt is om FCFE te gebruiken. De FCFE is niet altijd het beste model om te gebruiken. Het kan u echter inzicht geven in de beschikbaarheid en het gebruik van contant geld als het volgende van toepassing is op het bedrijf dat u gaat onderzoeken:

Het bedrijf is winstgevend.

De schuldenlast van het bedrijf is stabiel.

U bent gefocust op het beoordelen van de nettowaarde van het bedrijf.

Deel 2
Bereken de FCFE

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 5

Krijg de informatie van het bedrijf. De resultatenrekeningen, kasstroomoverzichten en jaarrekeningen van een beursgenoteerd bedrijf moeten beschikbaar zijn bij hetzelfde bedrijf of in een organisatie zoals NASDAQ.

Deze documenten zullen u voorzien van de meest fundamentele informatie die u nodig hebt om de FCFE te berekenen.
Alle andere informatie die u kunt verzamelen en die een gedetailleerder beeld geeft van de manier waarop het bedrijf zijn geld uitgeeft, kan ook nuttig zijn voor uw analyse.

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 6

Zoek het netto-inkomen van het bedrijf voor het meest recente jaar. Dit bevindt zich meestal in de definitieve resultaten van de resultatenrekening.

In ons voorbeeld houden we het simpel: het netto-inkomen van het ABC-bedrijf is $ 2.000.000 (2 miljoen).

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 7

Voeg de kosten niet in contanten toe. Dit omvat zaken als afschrijvingen en waardeverminderingen. Deze worden meestal in de winst- en verliesrekening weergegeven, maar zijn ook terug te vinden in het kasstroomoverzicht. Dit zijn boekhoudkosten die de winst verminderen maar geen contante uitgaven zijn.

Deze kosten moeten worden toegevoegd omdat ze niet het werkelijk uitgegeven geld vertegenwoordigen en daarom zijn deze fondsen theoretisch beschikbaar als eigen vermogen.

In ons voorbeeld zullen we zeggen dat ABC dit jaar $ 200.000 aan niet-contante kosten had.

$ 2.000.000 + $ 200.000 = $ 2.200.000

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 8

Trek de vast kapitaaluitgaven af. U moet de uitbetalingen die nodig zijn voor het bedrijf om door te gaan of de productiviteit ervan te verhogen, zoals nieuwe apparatuur, van u aftrekken.

Je kunt het schatten aan de hand van de figuur van "kapitaaluitgaven" in de staat van cashflow van het bedrijf.

Laten we zeggen voor ons voorbeeld dat het ABC-bedrijf $ 400.000 aan vaste kapitaaluitbetalingen had.

$ 2.200.000 - $ 400.000 = $ 1.800.000.

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Step 9

Trek de investeringen in werkkapitaal af. Elk bedrijf moet een deel van zijn geld besteden aan dagelijkse operaties. Dit zijn uw werkkapitaalinvesteringen. U kunt dit schatten aan de hand van de vlottende activa en passiva van een bedrijf dat is verkregen uit een recent financieel saldo.

De huidige activa van een bedrijf aftrekken van de kortlopende verplichtingen. Dit geeft aan hoeveel geld een bedrijf heeft voor dagelijkse bedrijfsuitgaven, gepland of ongepland.

Dit cijfer kan een maatstaf zijn voor de financiële gezondheid van een bedrijf op korte termijn. Het is onwaarschijnlijk dat een bedrijf dat geen positief werkkapitaal heeft lange tijd zal blijven bestaan.

Daarentegen kan te veel werkkapitaal worden gezien als een teken van inefficiëntie, omdat het kan erop wijzen dat het bedrijf niet aan zijn surplus aan activa belegt op een manier die kan leiden tot een groter voordeel.

Laten we in ons voorbeeld stellen dat het ABC-bedrijf $ 200.000 aan werkkapitaalinvesteringen had.

$ 1.800.000 - $ 200.000 = $ 1.600.000.

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 10

Voeg de netto schuldenlast toe. Voeg de extra middelen toe die het bedrijf als gevolg van de schuld bij de hand heeft. Dit wordt bepaald door het betaalde bedrag in schuld af te trekken van het geleende bedrag gedurende de periode die u overweegt.

Om deze berekening te maken, vergelijkt u de schuldcijfers in het financiële saldo van een bedrijf. Trek het bedrag van de schuld aan het begin van de periode af van het bedrag aan het einde. Een positief cijfer betekent dat de netto schuldenlast is toegenomen, terwijl een negatief getal een afname van de netto schulden betekent.

Laten we zeggen dat het ABC-bedrijf dit jaar $ 500.000 heeft geleend.

$ 1.600.000 + $ 500.000 = $ 2.100.000

Daarom is de FCFE van het bedrijf $ 2,1 miljoen.

Titel afbeelding Calculate Free Cash Flow to Equity Stap 11

Overweeg je resultaten. Het doel van deze berekeningen is om items te elimineren die de realiteit niet weerspiegelen. Het resultaat zal u toelaten om te bepalen hoeveel geld echt gaat en hoeveel er uit gaat. Dit vertelt u op zijn beurt hoeveel er potentieel aan de investeerders van het bedrijf kan worden betaald.

Een bekwaam analist kan deze informatie gebruiken om slechte prijzen te ontdekken (dat wil zeggen om te bepalen of een bedrijf door anderen wordt overgewaardeerd of ondergewaardeerd) en zijn waardering dienovereenkomstig aan te passen.

Let op blijvende discrepanties tussen de FCFE en het dividend dat wordt uitgekeerd. Dit suggereert de aanwezigheid van extra cash in handen van het bedrijf, waarvan de analist kennis moet nemen, en het kan een positief signaal zijn, aangezien het betekent dat het bedrijf contanten beschikbaar heeft voor belegging, terugkoop van aandelen, een verhoging van dividenden of misschien om te beschermen tegen een mogelijke recessie.

Aan de andere kant, als het dividend de FCFE overschrijdt, kan er een probleem zijn met betrekking tot de duurzaamheid van het dividend.

Delen op sociale netwerken:

Verwant