Hoe cash flow korting te maken

De waarde van een dollar is vandaag hoger dan in tien jaar. Hoeveel zou een dollar van 2024 vandaag waard zijn? De verdisconteerde kasstroom kan de toekomstige kasstroom omzetten in kasstroom van de huidige waarde.

Inhoud

Stappen
Tips

stappen

Titel afbeelding Discount Cash Flow Step 1

Kies een kortingsmodel en pas het toe. Er zijn elementen zoals het Financial Asset Valuation Model (CAPM) die u kunnen helpen bij deze taak, waarvan de formule is: "verwachte winstgevendheid = risicovrij rendement + (*) bèta (de prijs die de markt betaalt om het risico te nemen)" . In het geval van de aandelenmarkt is de risicopremie ongeveer 5%. Aangezien de markt bepaalt de prijs van de meeste aandelen binnen een periode van maximaal 10 jaar, de risicovrije rente is gelijk aan het rendement van staatsobligaties binnen diezelfde periode, die voor 2012 zou worden ongeveer 2%. Als het 3M multinationale bedrijf bijvoorbeeld een bèta (b) -coëfficiënt van 0,86 heeft (dat wil zeggen, dat aandeel heeft 86% volatiliteit in het gemiddelde beleggingsrisico op de wereldmarkt), is de discontovoet die we voor 3M kunnen gebruiken, gelijk aan 2% + 0,86 * (5%) = 6,3%.

Titel afbeelding Discount Cash Flow Step 2

Bepaalt het type kasstroom dat moet worden afgetrokken.

Een "eenvoudige cashflow" is niets meer dan een vaste cashflow binnen een bepaalde toekomstige periode, bijvoorbeeld $ 1000 in 10 jaar.

Een "annuïteit" is een constante geldstroom die gedurende een bepaalde periode met regelmatige tussenpozen plaatsvindt, bijvoorbeeld $ 1000 per jaar gedurende 10 jaar.

Onder "toenemende lijfrente" wordt verstaan de cashflow die naar verwachting met een vaste rentevoet zal groeien gedurende een bepaalde periode, bijvoorbeeld $ 1000 per jaar met een groeipercentage van 3% per jaar voor de komende 10 jaar.

Een eeuwigdurende lijfrente is een constante cashflow die groeit tijdens regelmatige tijdsintervallen zonder te stoppen. Een voorbeeld is een preferent aandeel dat voor een onbepaalde tijd $ 1000 per jaar betaalt.

Een "eeuwigdurende eeuwigdurende lijfrente" is een cashflow die naar verwachting met een constante snelheid zal groeien voor onbepaalde tijd. Een voorbeeld is een actie die $ 2,20 dividenden uitkeert gedurende dit jaar en die naar verwachting een jaarlijkse groei van 4% zal hebben gedurende een onbepaalde periode.

Titel afbeelding Discount Cash Flow Step 3

Gebruik de juiste formule om de verdisconteerde kasstroom te berekenen:

De formule voor het berekenen van de eenvoudige kasstroom is "huidige waarde = kasstroom in een toekomstige periode / (1+ discontovoet) ^ tijdslimiet. De huidige waarde van $ 1000 binnen tien jaar, met een discontovoet van 6,3%, komt overeen met $ 1000 / (1 + 0.065) ^ 10 = $ 532,73.

De formule voor het berekenen van annuïteiten is "huidige waarde = jaarlijkse kasstroom * (1-1 / (1 + disconteringsvoet) ^ aantal perioden) / disconteringsvoet. De huidige waarde van $ 1000 per jaar gedurende 10 jaar, met een discontovoet van 6,3%, komt overeen met $ 1000 * (1-1 / (1 + 0.063) ^ 10) /0.063 = $ 7.256,60.

De formule voor het berekenen van oplopende lijfrentes is "huidige waarde = jaarlijkse kasstroom * (1 + g) * (1- (1 + g) ^ n / (rg). Waarbij r = disconteringsvoet, g = groeipercentage, n = aantal periodes Bijvoorbeeld, de huidige waarde van $ 1000 per jaar met een groeipercentage van 3% per jaar gedurende 10 jaar, met een discontovoet van 6,3%, is gelijk aan $ 1000 * (1 + 0,03) * (1 - (1 + 0,03) ^ 10 / (1 + 0.063) ^ 10) / (0.063-0.03) = $ 8,442.13.

De formule voor het berekenen voortdurende annuities is "stroomwaarde = cashflow / discontovoet. De huidige waarde van een preferent aandeel dat $ 1000 per jaar betaalt voor onbepaalde tijd, met een disconteringsvoet (rentepercentage) van 6,3%, komt bijvoorbeeld overeen met $ 1000 / 0,063 = $ 15,873,02.

De formule voor eeuwige lijfrentes stijgt "reële waarde = cash flow verwacht voor volgend jaar / (discount rate - verwachte groei tarief). Bijvoorbeeld, de huidige waarde van een actie die $ 2,20 dividenden uitkeert tijdens dit jaar zal naar verwachting een jaarlijkse stijging van 4% hebben voor onbepaalde tijd (enigszins redelijk in het geval van 3M), uitgaande van een discontovoet van 6,3% , gelijk aan $ 2,20 * (1,04) / (0,063-,04) = $ 99,48.

tips

De analyse van de verdisconteerde kasstroom onder een eeuwigdurend leenrentesysteem kan worden gebruikt om de verwachtingen van de aandelenmarkt te bepalen. Omdat 3M bijvoorbeeld $ 2,20 dividenden uitkeert, is de disconteringsvoet bijvoorbeeld 0,063 en is de huidige prijs $ 84, wat is de verwachte marktgroei voor 3M? Om deze vraag op te lossen, het groeipercentage bij $ 2,20 * (1 + g) / (0,063-g) = $ 84, dan krijgen we dat het groeipercentage 3,587% is.
Gebruik online calculators om de stroom van activa te verdisconteren, zoals deze.

Delen op sociale netwerken:

Verwant