Hoe te beleggen in een bull-markt

Aan het begin van een bullmarkt, wanneer prijzen beginnen te stijgen, koop je allerlei soorten aandelen, maar richt je je bij voorkeur op degene die het meest gedaald zijn tijdens de bearmarkt, over het algemeen cyclische aandelen van lage kwaliteit (zoals Alcoa en Dow Chemicals). Voorraden van lage kwaliteit hebben doorgaans een hogere schuld en lagere marges en cyclische aandelen zijn afhankelijk van de economische cyclus, zodat ze het meest worden getroffen in een recessie en zich verrassend zullen herstellen wanneer de recessie eindigt. Investeer in aandelen die behoren tot de meest getroffen sectoren en sectoren tijdens de bearmarkt, bijvoorbeeld de financiële sector in 2008 en 1991. Focus ook op de meest getroffen soorten beleggingen. Als kleine aandelen met maximale limieten meer zijn gedaald dan grote voorraden met maximale limieten, koop dan kleine aandelen met maximale limieten. Als internationale aandelen meer zijn gedaald dan binnenlandse aandelen, koop dan internationale aandelen. Als de effectenbeurs meer is gedaald dan de aandelen in ontwikkeling, koop dan aandelen in effecten. Tijdens de eerste fase van een bullmarkt zullen slechts enkele toekomstige beleggers geloven dat de situatie zal verbeteren en bereid zijn nieuwe portfolioposities aan te nemen. Aangezien de vooruitzichten lichtjes verbeteren, zal de markt van het onderhandelingsonderzoek beginnen stijgen.

Blijf aandelen kopen en behoud uw portefeuilleposities terwijl de bullmarkt blijft groeien, van de beginfase naar een tussenfase. Tijdens de tussenfase van een bullmarkt, blijven de economische vooruitzichten teleurstellend, maar zullen geleidelijk aan meer bemoedigend zijn. Beleggers zullen zich realiseren dat er sprake is van een verbetering en dat zij aandelen zullen delen naar marktwaarde. De angst voor een "secundaire recessie" zal de prijzen periodiek onder controle houden en een aanzienlijke minderheid blijft sceptisch tegenover de situatie. Over het algemeen is de tussenfase de langste in een bull-markt en kan deze een aantal jaren duren. Zolang het scepticisme in het herstel van de markt blijft, zal de bull-markt blijven stijgen, dus zorg ervoor dat u stevig blijft in uw portefeuilleposities.

Terwijl de bull-markt tijdens de tussenfase blijft stijgen, richt u meer op hoogwaardige aandelen en minimaliseert of verkoopt u aandelen van lage kwaliteit om ruimte te maken voor aandelen van hogere kwaliteit. Naarmate de bullmarkt volwassen wordt, neemt het risico toe samen met de prijzen van de activa en hebben de meest getroffen aandelen de neiging om sneller te herstellen dan de aandelen van hogere kwaliteit (vaak zullen de aandelen van lage kwaliteit stijgen tussen 300% en 400%) terwijl aandelen van hoge kwaliteit alleen tussen 50% en 100% stijgen). Naarmate de koersen van de aandelen stijgen, neemt het risico toe, dan moet je het risico verlagen door je meer te richten op kwaliteit.

Merk op dat wanneer iedereen tot de conclusie komt dat de situatie zal verbeteren, de bullmarkt van de tussenfase naar de laatste fase zal gaan. Op dit punt ontstaat de euforie en zal meestal alles wat naar beneden is stijgen. Omdat iedereen wordt aangemoedigd door de verbetering van de economie en de bedrijfsresultaten, willen ze deze extrapoleren. Uitdrukkingen als "nieuw tijdperk", "nieuw paradigma", "volledig verhoogd platform" en "einde van de economische cyclus" zullen onvermijdelijk zijn. Paradoxaal genoeg kan de PER die overeenkomt met de voordelen van de komende 12 maanden laag zijn op basis van optimistische prognoses voor de komende 12 maanden. (De PER die overeenkomt met de voordelen van de laatste 12 maanden en de PER berekend op basis van de gemiddelde inkomsten in de laatste 3, 5 of 10 jaar zijn altijd hoog, meestal meer dan 20, in de richting van de laatste fase van de bullmarkt). Verlangen en trots worden krachtige krachten omdat de massa jaloers is op de voordelen van de beleggers die onmiddellijk hebben gereageerd en ze willen verkrijgen.

Als iedereen wil kopen, verkopen. Verkoop alle cyclische aandelen en aandelen van lagere kwaliteit, als u dat nog niet heeft gedaan. Houd acties van hogere kwaliteit als u een langetermijnbelegger bent.